株式市場は、1月下旬に日銀金融政策決定会合の結果発表（21日）、ECB理事会（22日）、ギリシャ総選挙（25日）という重要日程を消化してきましたが、このうち、ECB理事会では量的緩和の決定、ギリシャ総選挙では反財政再建派（急進左派）の勝利という大きな動きがありました。一方、国内では、19日からいよいよ3月決算企業の第3四半期決算発表が始まりました。投資家としては、息つく暇もない位に重要日程が目白押しです。

こうした中、いよいよ3月期末が意識され、配当利回りが注目される季節にもなってきました。株式投資から得られる収益に、値上がり益（キャピタルゲイン）だけでなく、配当収益（インカムゲイン）を加えて考えることで、トータルリターンを高めることが可能になります。好配当が期待される3月決算銘柄は、1月〜3月に人気が高まる可能性が強く、四半期後半になると、既に株価が上がってしまっている可能性もあります。好配当期待銘柄は今が投資のチャンスと言えるのではないでしょうか。ただ、タイミング的に現在が決算発表シーズン真っ盛りの時期だけに、配当利回りの高さだけを追うのではなく、それを「担保」する業績への配慮も欠かせないと考えられます。

そこで、今回の「日本株投資戦略」では、まず期末配当で好利回りが期待される銘柄を、業績に配慮しながら抽出してみました。投資家の選好も考慮し、主力株（時価総額1千億円超）とそれ以外の中小型株（時価総額1千億円以下）で、少し条件を変えてご紹介しています。ベストシナリオとしては、配当面での魅力のみならず、業績面でも評価が高まり、これらの銘柄が総合的に高いリターンを確保することを狙いたいところです。

最後には、期末配当で好配当が狙え、20万円未満で投資できる銘柄のランキングも掲載しました。これらの銘柄に投資する時の有効な「手法」についてもご説明しています。

早速、好配当が期待でき、業績面での不安も少ないと考えられる銘柄をご紹介したいと思います。前段で触れたように、ここでは時価総額1千億円超の企業（東証一部・二部・マザーズ、ジャスダック上場）を「主力株」、同1千億円以下の企業を「中小型株」と定義し、3月決算企業に的を絞り、スクリーニング条件を変えてご紹介したいと思います。なお、いずれも掲載タイミングを勘案し、2月2日以降に決算発表を予定している企業に限定しました。

（1）下半期（2014年10月〜2015年3月期）の予想配当（会社予想）利回りが1.5%以上。
（2）予想営業利益について、市場コンセンサスが会社予想を5％以上、上回っている。
（3）上記の両条件を満たす銘柄を、業種重複を避け、下半期予想配当利回りの高い順に5銘柄ピックアップ。

（1）下半期（2014年10月〜2015年3月期）の予想配当（会社予想）利回りが2.0%以上。
（2）予想営業利益について、市場コンセンサスが会社予想を10％以上、上回っている。
（3）上記の両条件を満たす銘柄を、業種重複を避け、下半期予想配当利回りの高い順に全て（3銘柄）ピックアップ。

スクリーニングの結果は図表1及び図表2の通りです。

仮に、業績面を考慮しない場合、期末配当で好利回りが期待できる銘柄はどういう銘柄になるでしょうか。図表4は、東証上場の3月期決算銘柄を母集団に、下半期の予想配当利回りが高い順にランキングしたものです。予想配当利回りは高めになりますが、中小型株中心であり、会社名でさえ馴染みがない銘柄が増えてしまいます。

しかし、こうした銘柄も投資対象にすることは可能です。その前提条件は「パッケージ投資」です。図表4では、最低投資金額を20万円未満にしましたが、それは多くの投資家にパッケージ投資を可能にするためです。ちなみに、図表4の銘柄の最低投資金額の合計は約95万円で、100万円を切っています。100万円あれば、好配当が期待できる10銘柄に分散して投資することができる訳です。

確かに、現在は決算発表シーズンであり、決算発表で株価が大きく下落する銘柄も、図表4から出るかもしれません。しかし同様に、上昇する銘柄が出る可能性もあります。パッケージ投資（分散投資）の魅力は、文字通りリスクを分散できることです。好配当銘柄を狙うのであれば、初めから割り切って、こういう手法を取るのもひとつの方法と考えられます。